4月28日晚间，贵州百灵发布2022年年报。数据显示，公司全年实现营业收入35.4亿元，同比增长13.79%；归属于上市公司股东的净利润为1.38亿元，同比增长16.64%。

同日披露的2023年一季报显示，公司Q1实现营业收入10.91亿元，较上年同期增长47.77%；净利润为9230.64万元，较上年同期增长41.81%，首季迎来“开门红”。

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贵州百灵方面表示，报告期内，公司通过深化营销体制改革，强化要素保障机制，提升相关药品的生产和供应，咳速停糖浆、小儿柴桂退热颗粒等产品收入显著增长，为公司带来了较好的经营业绩，重回增长曲线。

对于业绩表现，贵州百灵方面称，2022年，在医药行业受经济下行、政策变化等因素影响整体承压的形势下，贵州百灵坚持以品牌力、产品力、生产力实现核心品种持续放量，在市场波动中保持高质量发展。

随着国内药品供需形势变化，呼吸系统相关OTC药物持续带来业绩增量，贵州百灵“咳速停糖浆”等产品获得官方持续推荐，品牌效应持续显现，进一步带动了“百灵鸟”牌系列产品销量提升，收入持续增长。

今年一季度以来，贵州百灵延续去年Q4的销售趋势，咳速停糖浆、小儿柴桂退热颗粒、风寒感冒颗粒等产品一度缺货，推动Q1业绩同比增长。截至目前，包括15亿元级独家品种银丹心脑通软胶囊在内，贵州百灵已有9个品种销售额过亿。

贵州百灵总经理牛民表示，根据药品上市许可持有人制度，公司正在加快推进与北京亚东、云植药业等合作，整合市场优质产品资源，盘活药品批文存量、扩大产值。“目前已有30多个品种正在审批陆续进入到公司的生产和销售环节。”

另据消息显示，中国药学会今年初发布《活血化瘀类中成药合理用药指南》，贵州百灵独家品种“银丹心脑通软胶囊”获收录，为治疗缺血性脑卒中、冠状动脉性心脏病“强推荐”药品。专业观点认为，随着人口老龄化带动医药产业持续景气，公司这一主力品种的市场空间依旧广阔。

药品研发方面，贵州百灵国家级科研课题“糖宁通络”系列研究在报告期内取得积极进展，针对糖网临床治疗，子课题第二次期中分析报告显示，糖宁通络在改善患者最佳矫正视力、减少眼底出血、减少眼底渗出、减少眼底微血管瘤、中医证候疗效等方面与唯一批准上市的化药相比具有优效性。市场拓展上，糖宁通络片新增获得云南省医疗机构制剂批件。

“随着产品矩阵完善、营销体系改革等系列举措落地实施，公司自建中药材种植基地、产能规模优势等要素也将合理匹配、充分释放。”牛民指出，“后续，公司聚焦打造规模化制造平台、全渠道营销平台、大品种创新平台、产业链整合平台，加快发展步伐，迈上新的台阶！”

长期来看，医药行业是一个长坡厚雪的赛道，人口老龄化的加速、14亿民众健康刚需，是驱动医药行业长期高景气度的坚实底层逻辑。有券商观点表示，当前中药政策顶层支持力度加大，政策利好持续落实，中药行业正处于新一轮成长复苏的起点，业绩趋势向好，估值有望从修复到扩张。通过对营销体系和人员进行改革，强化费用成本管控，加大产品整合投入力度，贵州百灵已经逐步度过营销改革的阵痛期，净利率具备较大提升空间，同时产能的提升进一步扩展核心品种的阵容，已经迎来业绩拐点。

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