(资料图片)

事项：

2023 年4 月10 日，公司发布2022 年报，实现：营业收入24.23 亿元，同比增长3.17%；归母净利润1.74 亿元，同比增长2.03%；归母扣非净利润1.68 亿元，同比增长1.59%。

评论：

业绩平稳增长，客户数量持续增长。2022 年在外部多重不利因素影响下，公司实现收入、利润双增长，彰显经营韧性。收入端，分行业来看：银行业收入13.31 亿元，同比下滑11.80%；能源、制造、商业等行业收入4.34亿元，同比增长15.38%；保险、证券等其他金融行业收入3.38 亿元，同比增长58.23%；政府行业收入2.10 亿元，同比增长120.99%；电信行业收入1.10 亿元，同比下滑28.82%。2022 年，公司服务客户数量1409 家，同比增长24 家，新增客户包括恒丰银行、四川银行等，客户数量持续增长。

重视核心技术研发创新，服务能力持续提升。公司注重IT 基础设施服务高端技术研发，在现有业务基础上，强化IT 运维服务产品线，加速实现智能一体化运维；公司逐步掌握分布式架构应用技术，拓展云管理服务，实现不同基础架构的深度运维。2022 年，公司共取得22 项软件著作权。

服务方面，2022 年公司为月度平均超过30 万台的设备提供业务连续性支持、维护、保障，不断夯实核心运维生产能力，为客户设备系统稳定运行保驾护航。

加强生态合作，受益于金融信创推进。金融信创正值深度推进阶段，公司加强信创领域布局，2022 年与超过40 家信创厂商达成合作协议，与20 家信创厂商建立战略合作伙伴关系。在落地层面，公司在基础软硬件、部分应用软件、信息安全等领域均有落地项目，并且公司利用自身技术、市场覆盖等优势助力部分厂商提升信创服务能力。以银行为主的金融业为公司深耕领域，金融信创为金融机构数字化建设的必由之路，公司有望受益。

投资建议：公司为专业IT 基础设施第三方服务商，发展有望向好。我们预计公司2023-2025 年归母净利润为2.12 亿元、2.43 亿元、2.75 亿元，对应EPS 分别为0.51 元、0.58 元、0.66 元。基于公司历史估值水平，给予公司2023 年20 倍PE，对应目标价约10 元，维持“推荐”评级。

风险提示：下游需求释放不及预期；行业竞争加剧。

关键词：